本周，国内PTA市场依然没有停止上涨的步伐，继续向上拓展空间，PTA现货价格已上涨至7600元/吨的价位，1809期货合约涨至7500以上，1901主力合约强势突破7000元/吨；而近1个月，PTA现货涨幅1785元/吨（+30%），逼近5年内高点，货少价扬，炒涨气氛高涨，期现两端都如此疯狂，无敌是多么寂寞。

纤维级PET的利润情况
纤维级PET自6月初以来，大多数时间处于亏损状态，尽管近期纤维级PET出现了较大幅度的上涨，但是随着PTA的涨幅过大，亏损幅度不减反增，目前亏损在200元/吨左右。

瓶级PET的利润情况
瓶级ET4月份至6月份盈利情况相当可观，长期在2000元/吨，但是6月份以后，瓶级PET步入下降通道，与之相反PTA和乙二醇步入上涨趋势，因此瓶级PET利润出现大幅缩减，目前亏损160元/吨。

涤纶长丝的利润的情况
涤纶长丝是下游利润最好的产品，4-7月份，大部分时间利润水平在700元左右，近期长丝跟涨PTA的幅度尚可，主要得益于目前库存水平不高需求尚可，目前长丝的盈利在500元/吨。

涤纶短纤的利润情况
涤纶短纤在4-6月份利润水平尚可，多在500元/吨附近，但是到了6月底，随着PTA的和乙二醇的上涨，盈利水平出现快速下滑，截至目前亏损180元/吨。

综合分析

下游刚性需求稳定是支撑PTA价格续涨的主因，虽然短纤工厂因为生产亏损而开始减产，但涤纶长丝利润偏高且库存较低，涤纶长丝工厂开工较高，保证了聚酯整体开工负荷在90%左右。8月月均理论生产盈亏为涤纶短纤-114元/吨、涤丝POY+478元/吨。剧统计涤纶长丝月均产销为7月97%、8月96%，淡季不淡保证了涤纶长丝成本压力的顺利转嫁至终端工厂。2017年9-10月涤纶长丝月均产销在90%、96%左右，金九银十的传统需求旺季来临，推测2018年9-10月涤纶长丝月均产销整体稳中偏好。

外围因素：土耳其金融危机再度显示了美元的强势，中美贸易战具有持久性，虽然我国经济整体稳中向好，但后期人民币贬值压力依旧较大。如果美国发动新一轮加税，配合9月美联储大概率加息，美元指数继续冲高的可能性较大，人民币或继续贬值，影响国内商品市场信心。若后期美国对我国纺织服装品加征25%的关税，将完全抵消掉人民币贬值对纺织服装品出口的利好，届时中美贸易战或进入白热化阶段。

结论：PTA原料大幅上涨后，下游产品虽然也经历了一波大幅上涨的走势，但是涨升幅度明显落后PTA的涨幅，导致目前除长丝POY有利润可观以外，其余产品多处于亏损状态或亏损的边缘，而下游产品前期涨价过后，明显遭到终端工厂抵制，其成本不可能再有效的向下传导，从本周一PTA大涨后，下游聚酯原料没有明显的跟涨动作，产销也没有像之前一样出现明显增长，也能看出下游聚酯工厂面对PTA如此上涨所处的尴尬局面。因此目前PTA的涨升已脱离了基本面的情况，资金炒作迹象明显，但是市场最终要回归基本面，目前操作上还需保持谨慎的操作。